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O que s?o as Treasuries e como Trump está amea?ando o status de ‘investimento mais seguro do mundo’

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15 Sep 2025(atualizado 15/09/2025 às 20h55)

Treasuries s?o os títulos públicos emitidos pelos EUA.Esses investimentos s?o considerados os mais s

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O que s?o as Treasuries e como Trump está amea?ando o status de ‘investimento mais seguro do mundo’

Treasuries s?o os títulos públicos emitidos pelos EUA.

Esses investimentos s?o considerados os mais seguros do ?oasTreasuriesecomoTrumpestáamea?jogos di sexomundo e s?o um refúgio para investidores em momentos de crise.

No entanto, a percep??o negativa sobre o tarifa?o de Trump levantou incertezas sobre a confiabilidade desses títulos.

Especialistas em tributa??o explicam que a principal raz?o para a cautela s?o os efeitos das taxas na infla??o.

1 de 1 Trump durante reuni?o de gabinete nesta quinta (10) — Foto: Brendan SMIALOWSKI / AFP

O vaivém das tarifas de Donald Trump, presidente dos Estados Unidos, e sua recente guerra tarifária com a China assustou os mercados financeiros no mundo inteiro na última semana. Bolsas de valores em todos os continentes derreteram a taxas que n?o se via há alguns anos, e a??es de todos os setores despencaram, assim como moedas de vários países.

Além dos efeitos mais conhecidos na renda variável — que s?o investimentos de grande oscila??o — outro tipo de ativo também se destacou e gerou preocupa??o no governo dos EUA: as Treasuries, os títulos públicos emitidos pelo governo americano.

Esses investimentos s?o considerados os mais seguros do mundo e s?o um refúgio para investidores em momentos de crise.

No entanto, a percep??o negativa de investidores, empresários e popula??o em geral sobre as últimas decis?es de Trump também levantam incertezas sobre a confiabilidade dos títulos públicos do país.

Entenda, nesta reportagem:

O que s?o as Treasuries?Qual sua rela??o com o pre?o do dólar?Por que s?o consideradas o "investimento mais seguro do mundo"?Como a percep??o negativa sobre Trump pode afetar a confiabilidade dos títulos?

O que s?o as Treasuries?

Treasuries s?o os títulos públicos emitidos pelos EUA.

Como todo título público, ele representa a dívida do país que o emite. Assim, ao investir em uma Treasurie, o investidor está emprestando dinheiro para o governo pagar suas dívidas em troca de uma rentabilidade (que a devolu??o do dinheiro emprestado mais uma taxa de juros).

Essa rentabilidade é paga periodicamente até o vencimento do título, explica Isabela Bessa, especialista em investimentos internacionais da Warren.

"A rentabilidade é calculada com base na taxa de juros acordada no momento do investimento (essas taxas podem ser pré-fixadas, pós ou atreladas à infla??o norte-americana)", afirma.

Qual sua rela??o com o pre?o do dólar?

Por serem títulos do mercado americano, o investimento em Treasuries é geralmente feito em dólares — o investidor, mesmo de outro país, pode trocar sua moeda nacional pelo dólar para investir nos ativos.

Nesse sentido, quando muita gente quer acessar as Treasuries, a demanda por dólar cresce no mercado. Pela lei de oferta e demanda, quanto mais busca há por alguma coisa, maior fica seu pre?o. Ou seja, a moeda americana se valoriza em rela??o a outras divisas.

Além disso, Isabela, da Warren, explica que as taxas de juros dos títulos americanos, por serem considerados os ativos mais seguros do mundo, influenciam o fluxo de investimentos internacionais.

"Em momentos em que as taxas s?o consideradas altas, investidores de todo o mundo tendem a preferir investir em Treasuries, aumentando a demanda por dólares e, consequentemente, valorizando a moeda americana", pontua a especialista.

Por que s?o consideradas o 'investimento mais seguro do mundo'?

Esses títulos representam uma forma segura de investimento, pois têm o respaldo do governo dos EUA, que n?o tem histórico de calote — além de se tratar da maior economia do mundo e, consequentemente, a que tem mais recursos para arcar com suas dívidas.

"A estabilidade política e econ?mica dos EUA também contribui para a seguran?a desses investimentos, o que os torna um porto seguro em tempos de incerteza no mercado global", afirma Isabela.

Por esse motivo, em momentos de tens?es políticas e econ?micas no mundo, como quando acontecem guerras ou crises, por exemplo, os investidores migram aos montes para as Treasuries, por considerarem que seu dinheiro está protegido contra a volatilidade causada pelas incertezas.

Como a percep??o negativa sobre Trump pode afetar a confiabilidade dos títulos?

Esse status de confian?a come?ou a ser questionado nas últimas semanas por conta da repercuss?o negativa das decis?es do governo Trump em rela??o às tarifas.

Segundo a especialista da Warren, ao implementar tarifas altas sobre vários produtos e parceiros comerciais, Trump aumentou o grau de incerteza sobre o desempenho do comércio global, o que pode ser prejudicial para a economia americana.

"Se o mercado perceber que há risco maior de inadimplência ou instabilidade econ?mica [nos EUA], a demanda pelas Treasuries pode diminuir", pontua Isabela.

O especialista em tributa??o Angelo Paschoini, sócio do Paschoini Advogados, explica que o principal motivo de cautela em rela??o aos EUA está nos efeitos do tarifa?o.

Com taxas maiores sobre os insumos e produtos que chegam ao país, a tendência é que haja uma eleva??o no custos de produ??o de diversos setores, o que impacta os pre?os ao consumidor final -- aumentando a infla??o.

Os pre?os elevados e a consequente queda no poder de compra da popula??o pode pode significar uma redu??o no consumo interno. O cenário levanta temores de que o país possa sofrer com uma desacelera??o da atividade econ?mica, ou até um período de recess?o.

"A percep??o do investidor é que, se a economia vai sofrer, se vai ter menos gera??o de riqueza, o governo vai arrecadar menos e, arrecadando menos, ele tem menos chances de cumprir com as suas despesas, de pagar seus títulos e, logo, os títulos apresentam mais risco", destaca Paschoini.

O advogado tributarista, porém, afirma que, por enquanto, as chances de que os EUA cheguem ao patamar de n?o conseguirem honrar com suas dívidas ainda s?o muito distantes.

Mesmo assim, o mercado ficou apreensivo e passou a exigir um maior retorno pelos títulos públicos americanos, para que a rentabilidade melhor compensasse os riscos de investir no país.

Desde o anúncio das tarifas recíprocas de Trump, no último dia 2, os juros para os títulos americanos subiram:

as Treasuries com vencimento em 2 anos acumulam alta de 2,6%;as Treasuries com vencimento em 10 anos acumulam alta de 9,7%;as Treasuries com vencimento em 30 anos acumulam alta de 7,5%.

Além da maior avers?o aos riscos, que faz com que o governo precise oferecer mais rentabilidade para atrair os investidores, há o receio de que a infla??o obrigue o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) a elevar os seus juros — mecanismo que os bancos centrais têm para controlar a infla??o.

Juros maiores encarecem a tomada de crédito por pessoas e empresas, dificultando ainda mais o consumo em períodos de infla??o elevada. Isso pode pesar ainda mais sobre a atividade americana, raz?o para os mercados estarem em polvorosa.

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